Fusión y División de Sociedades: Aspectos Legales y Procedimentales en Chile

Las operaciones de fusión y división de sociedades en Chile, también llamadas modificaciones estructurales, representan herramientas fundamentales en el derecho societario moderno, permitiendo a las organizaciones empresariales adaptarse a las dinámicas del mercado mediante reestructuraciones estratégicas. Estos procedimientos legales de fusión y división o escisión requieren un conocimiento profundo de la normativa chilena y una ejecución meticulosa para garantizar su validez jurídica.

¿Qué es la Fusión de Sociedades?

La fusión de sociedades constituye un proceso mediante el cual dos o más entidades jurídicas se unifican para formar una sola sociedad. En el contexto de la fusión de empresas en Chile, este mecanismo permite la consolidación de recursos, la optimización de operaciones y el fortalecimiento de la posición competitiva en el mercado.

Tipos de Fusión

Fusión por Absorción: Una sociedad existente absorbe a otra u otras sociedades, las cuales se disuelven sin liquidarse. La sociedad absorbente mantiene su personalidad jurídica y asume todos los activos, pasivos y obligaciones de las sociedades absorbidas.

Fusión por Creación: Todas las sociedades participantes se disuelven para dar origen a una nueva entidad jurídica que asume la totalidad de los patrimonios de las sociedades fusionadas.

La División de Sociedades: Concepto y Modalidades

La división o escisión de sociedades representa el proceso inverso a la fusión, mediante el cual una sociedad transfiere parte o la totalidad de su patrimonio a una o varias sociedades, ya sean preexistentes o de nueva creación.

Clasificación de la División

Total: La sociedad escindida transfiere la totalidad de su patrimonio a otras sociedades y se disuelve sin liquidarse.

Parcial: La sociedad mantiene parte de su patrimonio y transfiere otra porción a sociedades beneficiarias, conservando su personalidad jurídica.

Propia: Los socios de la sociedad escindida reciben acciones o participaciones de las sociedades beneficiarias.

División Impropia: Una tercera parte, distinta a los socios, recibe las acciones o participaciones resultantes del proceso.

Marco Normativo en Chile

Los procedimientos legales de fusión y división en Chile se regulan principalmente por:

• Ley N° 18.046 sobre Sociedades Anónimas: Establece las disposiciones específicas para sociedades anónimas abiertas y cerradas, y también es aplicable supletoriamente a las sociedades por acciones.
• Ley N° 3.918 sobre Sociedades de Responsabilidad Limitada: Regula estos procesos para las sociedades de responsabilidad limitada.
• Código de Comercio: Contiene disposiciones generales aplicables a sociedades comerciales.
• Normativa de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF): Para sociedades anónimas abiertas y entidades reguladas.
• Circulares y boletines del Servicio de Impuestos Internos (SII): Formularios informativos y circulares interpretativas de la normativa tributaria.  

Procedimientos Legales: Etapas Fundamentales

1. Fase de Planificación y Análisis

El proceso inicia con un análisis exhaustivo de la viabilidad legal, tributaria, financiera y estratégica de la operación. Esta etapa incluye la valoración de activos, relaciones de canje de las acciones o derechos, identificación de contingencias y estructuración de la operación.

2. Elaboración del Proyecto de Fusión o División

Los accionistas de las sociedades participantes deben elaborar un proyecto detallado, típicamente materializado en una junta de accionistas, que contenga:

• Denominación, forma jurídica y domicilio de las sociedades participantes
• Motivos y objetivos de la operación
• Relación de canje de acciones o participaciones
• Derechos especiales otorgados a socios o terceros
• Implicancias contables de la operación
• Estados financieros y balances especiales

3. Informes y Evaluaciones

Informe: Documento que justifica y explica detalladamente la operación propuesta, incluyendo sus aspectos jurídicos y económicos.

Informe de Expertos Independientes: Evaluación objetiva de la relación de canje y la razonabilidad de los términos de la operación y aspectos tributarios, especialmente importante en sociedades anónimas.

4. Publicidad y Transparencia

Los procedimientos legales de fusión y división son en la práctica una modificación de los estatutos, por lo que requieren amplia publicidad para proteger los derechos de socios, acreedores y terceros interesados:

• Publicación en Diario Oficial
• Inscripciones en el Registro de Comercio competente
• Notificación a organismos reguladores cuando corresponda
• Comunicación a entidades financieras y comerciales relevantes
• En caso de Empresas en Un Día hay que registrar todo en su plataforma

5. Aprobación en Juntas de Socios

La operación debe ser aprobada por las juntas extraordinarias de accionistas de todas las sociedades participantes, con las mayorías especiales que establece la ley para cada tipo societario.

6. Protección de Acreedores

La legislación chilena no establece directamente mecanismos específicos para proteger los derechos de los acreedores, pues las modificaciones estructurales en que no se liquida el patrimonio implica que las continuadoras legales adquieren todos los activos y pasivos de la sociedad dividida o fusionada y por ende continúan obligadas con sus acreedores. Con todo, si la sociedad resultante deja a los acreedores en mejores o peores condiciones, es un tema aparte.

Derecho de Oposición: Los acreedores no pueden oponerse judicialmente a la operación si consideran que sus derechos están en riesgo, sin embargo pueden haber cláusulas contractuales específicas que los protejan. 

Garantías Adicionales: Posibilidad de exigir garantías complementarias o ejecutar las existentes para el cumplimiento de obligaciones.

Aspectos Tributarios Relevantes

Las operaciones de fusión de empresas en Chile y división de sociedades tienen importantes implicancias tributarias que deben considerarse:

Reorganizaciones Exentas

Bajo ciertas condiciones, estas operaciones pueden calificar como reorganizaciones exentas, evitando la tributación inmediata de las rentas generadas.

Solución de Continuidad del Contribuyente

En casos específicos, la sociedad resultante puede continuar con las obligaciones tributarias de las sociedades participantes, incluyendo pérdidas tributarias acumuladas.

Obligaciones de Información

Deber de informar detalladamente estas operaciones al Servicio de Impuestos Internos, cumpliendo con formularios específicos y plazos establecidos.

Consideraciones Laborales

Los procedimientos legales de fusión y División generan efectos importantes en las relaciones laborales:

Continuidad de Contratos

Los contratos de trabajo se mantienen vigentes con la sociedad resultante o beneficiaria, conservando todos los derechos y antigüedad de los trabajadores.

Negociación Colectiva

Los instrumentos colectivos vigentes se transfieren a la nueva estructura societaria, manteniendo su validez y exigibilidad.

Participación Sindical

Los sindicatos deben ser informados oportunamente sobre estas operaciones, especialmente cuando puedan afectar condiciones de trabajo o estabilidad laboral.

Ventajas Estratégicas de la Fusión y División

Beneficios de la Fusión de Empresas

Sinergias Operacionales: Eliminación de duplicidades y optimización de recursos.

Fortalecimiento Financiero: Mayor capacidad de endeudamiento y acceso a mercados de capitales.

Expansión de Mercado: Acceso a nuevos segmentos, canales de distribución y geografías.

Economías de Escala: Reducción de costos unitarios y mejora en eficiencia operacional.

Ventajas de la División de Sociedades

Especialización: Separación de unidades de negocio para mayor enfoque estratégico.

Valorización: Potencial incremento en la valoración al separar actividades con diferentes perfiles de riesgo.

Flexibilidad Financiera: Estructura de capital optimizada para cada unidad de negocio.

Transferencia Ordenada: Mecanismo eficiente para transmisión de activos y pasivos específicos.

Organización Patrimonial y Tributaria: En grandes conglomerados suelen ser alternativas atractivas para buscar la eficiencia corporativa, protección patrimonial y fiscal. 

Riesgos y Desafíos Legales

Complejidad Procedimental

Los procedimientos legales de fusión y división requieren coordinación precisa entre múltiples etapas y actores, además del cumplimiento estricto requisitos legales.

Responsabilidad de Administradores

Los administradores pueden enfrentar responsabilidad personal por el cumplimiento adecuado de todos los requisitos legales y la protección de intereses de socios y terceros.

Contingencias Ocultas

Riesgo de asumir pasivos no identificados o contingencias que puedan materializarse posteriormente.

Oposición de Stakeholders

Posibles objeciones de socios minoritarios, acreedores o autoridades regulatorias que pueden retrasar o impedir la operación.

Compliance

Chile ha emprendido reformas legales significativas para complejizar la responsabilidad penal de las empresas y sus administradores, por lo que es importante contar con asesoría en cumplimiento normativo para evitar sanciones que puedan afectar la continuidad del negocio y resultar en responsabilidades penales para los intervinientes.

Mejores Prácticas y Recomendaciones

Due Diligence Exhaustivo

Realizar una investigación completa de todos los aspectos legales, financieros, tributarios y operacionales de las sociedades participantes.

Asesoría Especializada

Contar con equipos multidisciplinarios que incluyan abogados corporativos, contadores, tasadores y especialistas en áreas específicas.

Comunicación Transparente

Mantener comunicación clara y oportuna con todos los accionistas relevantes durante todo el proceso.

Planificación Temporal

Desarrollar cronogramas realistas que consideren la complejidad de cada etapa y los plazos legales mínimos.

Documentación Completa

Mantener registros detallados de todas las decisiones, evaluaciones y procedimientos realizados.

Conclusiones

Las operaciones de fusión de empresas en Chile y división de sociedades constituyen herramientas sofisticadas de reestructuración empresarial que, cuando se ejecutan correctamente, pueden generar significativo valor para las organizaciones y sus accionistas. El éxito de estos procedimientos legales de fusión y división depende fundamentalmente del cumplimiento riguroso de la normativa aplicable y de una planificación estratégica integral.

La complejidad inherente a estos procesos hace indispensable contar con asesoría legal especializada que garantice el cumplimiento de todos los requisitos normativos y la protección adecuada de los intereses involucrados. En un entorno empresarial cada vez más dinámico, estas operaciones continuarán siendo instrumentos esenciales para la adaptación y crecimiento de las sociedades comerciales en Chile.

Preguntas Frecuentes

1. ¿Cuánto tiempo demora un proceso de fusión de empresas en Chile?

El tiempo para completar una fusión de empresas en Chile varía según la complejidad de la operación, pero generalmente oscila entre 3 a 6 meses. Este período incluye la elaboración del proyecto de fusión, obtención de informes de expertos, aprobación en juntas de socios y las formalidades de inscripción. Las fusiones que involucran sociedades anónimas abiertas o entidades reguladas pueden requerir plazos adicionales para obtener autorizaciones de organismos supervisores.

2. ¿Qué sucede con las deudas de las sociedades en una división?

En los procedimientos legales de fusión y división, las deudas se transfieren según lo establecido en el proyecto de división. Para el caso de una escisión total, las sociedades beneficiarias son continuadoras legales y asumen las obligaciones conforme a la distribución patrimonial acordada. En escisión parcial, las deudas pueden mantenerse en la sociedad escindida o transferirse a las beneficiarias. Es fundamental especificar claramente en el proyecto qué pasivos corresponden a cada entidad resultante. Los acreedores mantienen sus derechos y los accionistas pueden oponerse si consideran que la operación perjudica sus intereses, lo que refuerza la importancia de una adecuada planificación y protección crediticia.

3. ¿Es obligatorio contar con un informe de expertos independientes?

El informe de expertos independientes es obligatorio para sociedades anónimas cuando existe relación de canje de acciones o cuando participan sociedades del mismo grupo empresarial. Para sociedades de responsabilidad limitada y sociedades por acciones SpA, generalmente no es obligatorio, aunque se recomienda para operaciones complejas. Este informe debe evaluar la razonabilidad de la relación de canje propuesta y pronunciarse sobre la equidad de los términos de la operación. Los expertos deben ser profesionales independientes, sin vínculos con las sociedades participantes que puedan significar conflictos de interés, y contar con la experiencia necesaria en valoración de empresas.

4. ¿Pueden los socios minoritarios oponerse a una fusión o división?

En algunos casos los accionistas o socios minoritarios podrían tener mecanismos de protección en los procedimientos legales de fusión y división. Pueden votar en contra en la junta extraordinaria que apruebe la operación, y si se cumplen ciertos requisitos, ejercer el derecho de retiro contenido en pactos de accionistas para obtener el reembolso de sus acciones o participaciones al valor justo. En sociedades anónimas, los disidentes que representen ciertos porcentajes del capital pueden solicitar la designación de un perito independiente para valorar sus acciones. También pueden impugnar judicialmente los acuerdos si consideran que vulneran sus derechos o no se cumplieron los procedimientos legales establecidos.

5. ¿Qué efectos tributarios tiene una fusión o división de sociedades?

Los efectos tributarios de la fusión de empresas en Chile y división de sociedades dependen de si la operación califica como reorganización empresarial. Las reorganizaciones que cumplen requisitos específicos pueden diferir la tributación de rentabilidades, traspasar pérdidas tributarias acumuladas y mantener la continuidad del contribuyente. Sin embargo, si no califican como reorganización, pueden generar efectos tributarios inmediatos como giros de impuestos, entre otros. Es fundamental realizar una planificación tributaria previa y cumplir con las obligaciones de información al Servicio de Impuestos Internos, incluyendo la presentación de formularios especiales y la mantención de registros detallados de la operación.

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